消费、家电、汽车等行业仍处上行周期

在央视财经“2021牛年投资大趋势”直播中，招商证券研究所首席策略分析师张夏表示：“2020年下半年周期股很多可选消费、家电、汽车这些过去表现比较一般的行业，2020年下半年有非常好的表现，现在从业绩趋势来看，仍然处于上行周期过程当中，无论从基数效益还是海外国内经济共振，还是去年释放很多投资项目的滞后效应，指向了今年一季度是高增长。

二季度某个时间应该盈利增速边际向下，这个时候流动性相对来说没有此前那么好，这样一来股票市场整体就会面临估值压力，必须要找到那些增速比较高的板块、高的个股，才能抵御估值下行压力，这样投资就会相对来讲少一些，指数可能也会有一定的调整，就是正常波动，构成前高后低的格局，这是全年节奏的判断。”