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公募基金开年爆红 银行理财人“压力山大”

发布时间:2021-01-25 10:00   来源:互联网    浏览次数:

“银行理财人在瑟瑟发抖啊。”某股份银行的理财子公司(下称“理财子”)投研人士近期感叹道。

他在朋友圈转发了一组数据——天风证券研究显示,1月的前两周,已有27只偏股基金合计发行规模2085亿元。而从上周起至2月初,已排期等待发行的主动偏股类基金共50只,1月下旬总募集规模预计约为2685亿~3285亿元,意味着整个1月发行规模可能达到4700亿~5300亿元。

回顾以往,2015年5月的高峰也仅为2800亿元,2020年7月则为2700亿元。

随着上证综指突破3600点,基金销售走俏。当人们开始担心A股估值问题时,增配港股则成了公募基金新风潮,这再带来了一波人气。与此形成强烈反差的则是银行理财子:一方面,理财子产品的收益率捉襟见肘——产品多以固定收益、非标资产为主(整体权益配比低于10%),一般3个月定开和一年期封闭产品的收益率最多也就分别做到近3.5%和4.2%,即使是三年封闭期的产品收益也最高不过6%;另一方面,面临存量资产过渡压力的理财子需要不断发行新产品来做大规模并承接老产品,但基金的火爆销售和投资者高涨的风险情绪,无疑令银行理财子黯然失色。

根据第一财经记者对近20家银行系理财子的观察,它们产品更多以现金管理类、“固收+”等PR2(稳健型)、PR3(平衡型)风险等级的品种为主,PR4(进取型)及以上风险等级的产品(权益占比可超80%)寥寥,这也是因为受众风险偏好较低、主动管理能力仍待提升等根本性原因。即使是权益部分,目前理财子也多是委外给了公募基金管理,“委外”则意味着无法很及时地把控调仓和风控。

未来十年是大资管的黄金时代。即使是如今春风得意的中国公募基金,也需要思考如何在资本市场大发展的背景下向世界一流公募迈进。

新发基金开年破2000亿,港股成新宠

2020年是公募基金的大年。随着资本市场全面深化改革,权益类基金产品的发行热度也随之升高,去年逾3万亿元新基金火爆发行的背后,是权益类基金市场挑起“大梁”。在超1400只年内新发基金中,共有790只为权益基金,百亿元级爆款基金多达40只。进入2021年,火爆势头并未停止,新年刚刚过去两周,基金发行规模就突破了2000亿元大关。

公募基金大卖的背后,也得益于一系列结构性变化的推动。麦肯锡全球资深董事合伙人曲向军对第一财经记者表示,2019年中国公募基金仅占个人可投资资产的4%,远低于美国的22%,预计中国个人金融资产2019~2025年将保持每年10%的增速,在存款搬家、理财替代、潜在三支柱养老金改革的背景下,预计到2025年公募基金的配置占比将上升到8%左右,从而创造约16万亿元的增量资金规模。

同时,早年“基金赚钱、基民亏钱”的问题导致投资者购基热情不高,但自2020年以来,随着A股走好、机构抱团核心资产的趋势愈发明显,投资者也从购基中尝到了甜头。随着更多新经济公司上市、商业模式更为复杂,投资者更愿意将资金委托给专业管理人管理。

此外,开年港股行情火爆,南向资金多地配置模式的开启也进一步增强了公募基金的吸引力。过去的一周,南向资金逼近1000亿港元;而2021年至今,南向资金已超2000亿港元。要知道,2020年一整年,买入A股的北向资金净流入仅约2000亿元。

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